Het Amerikaanse telecomlandschap kan verwarrend zijn. Maar ik denk dat we het er allemaal over eens kunnen zijn dat technologie vooruit gaat en dat consumenten er baat bij hebben als ze op een eenvoudige manier meer video's kunnen bekijken die ze willen bekijken. En dus als u geabonneerd bent op DISH satelliet-tv-service, zou het heel leuk zijn om de inhoud die u betaalt te kunnen streamen naar een smartphone, tablet of computer thuis of onderweg.
De actie tussen Sprint, Clearwire, Softbank en Dish Network is echt interessant en lijkt veel op een spelletje poker. Laten we eens kijken.
Sprint is de nummer 3-speler op de Amerikaanse markt. Jaren geleden verwierf deze CDMA-netwerkoperator Nextel (en het is push-to-talk iDEN-netwerk) om schaal te winnen, in de hoop al deze klanten te consolideren in één groot toekomstig netwerk. Helaas heeft Sprint niet de balanssterkte die rivalen AT&T en Verizon hadden.
Wat Sprint de afgelopen jaren interessant maakte, was zijn investering in Clearwire, de eerste echte 4G draadloze netwerkoperator van het land. Sprint bezit op dit moment 51 procent van Clearwire en probeert momenteel de resterende 49 procent te kopen. Voor degenen die zich herinneren, had Clearwire zeer agressieve WiMAX-plannen en lanceerde supersnelle draadloze datadiensten in plaatsen zoals Chicago en Portland. Maar Clearwire liep tegen zijn eigen kapitaalbeperkingen aan en vertraagde het. Al die tijd liet de markt WiMAX achter zich en werd het duidelijk dat Clearwire in plaats daarvan LTE moest adopteren.
Hoe zou Sprint Clearwire zonder een uitstekende balans kunnen kopen? Dat is waar de Japanse operator Softbank in het spel komt. In oktober 2012 lanceerde Softbank een vriendelijk bod om 70 procent van Sprint te verwerven. Deze deal, die behoorlijk complex was, gaf Sprint het geld dat nodig was om te gaan na een volledige overname van Clearwire. Een van de grootste troeven van Clearwire is het enorme spectrum aan radiospectrum. Combineer Sprint en Clearwire en je hebt een ongelooflijke bron van spectrum.
Enter Dish Network en zijn bekende CEO, Charlie Ergen. Hier hebben we een satelliet-tv-bedrijf dat enkele innovaties heeft geïntroduceerd, zoals de "Hopper" -technologie. Maar het is nog steeds een bedrijf dat vastzit in de oude wereld van tv-levering. Charlie Ergen weet dat Dish een draadloze aanwezigheid nodig heeft om relevant te blijven en Charlie houdt het spectrum van Clearwire in het oog.
Toen Sprint (samen met Softbank) een bod uitbracht om de rest van Clearwire te kopen voor $ 2, 97 per aandeel, dwong het Dish in actie. Ze reageerden door het bod te verhogen naar $ 3, 30, waarmee het aanbod van Sprint werd overtroffen. Vergeet niet dat Sprint de meerderheidsaandeelhouder is van Clearwire. Maar omdat hij de minderheidsaandeelhouders niet wilde pesten, verhoogde Sprint het Dish-bod met een dubbeltje, terugkomend met een bod van $ 3, 40. Begin je te zien hoe dit eruit ziet als een pokerspel?
Charlie Ergen ging niet achteruit. Hij kwam deze week terug met een volledige verhoging van $ 1 op het bod van Sprint, waardoor de prijs steeg naar $ 4, 40 per aandeel. Dit wordt interessant! Maar wat ik nog niet heb uitgelegd, is het alternatieve plan dat Dish heeft bedacht om de Softbank / Sprint-deal te verstoren.
Zie je, als Softbank een ton geld in Sprint injecteert, dan is er geen discussie dat Sprint Dish kan verslaan in een bod op Clearwire. Wat moet Charlie doen? Doe een bod voor alle Sprint. Niet alleen 70 procent van het bedrijf houdt van het bod van Softbank, maar het hele bedrijf. Dat is precies wat ze vorige maand deden.
Dish en Sprint zouden samen niet bijzonder goed gekapitaliseerd zijn. Iedereen weet dit. Dat is wat de meeste experts ertoe brengt om te concluderen dat wat Dish echt wil, is dat het moeilijk wordt voor Softbank om Sprint te verwerven (en dus ook Clearwire) zonder Dish een soort deal voor netwerktoegang te verlenen.
Voormalig telecomanalist Wall Street, Jack Grubman, legt het allemaal vrij goed uit in dit video-interview met CNBC.
Dus wat gaat er uiteindelijk gebeuren? Wie weet. Maar het zou me niet verbazen als het bieden op Clearwire doorgaat. Spectrum heeft veel waarde en de draadloze industrie kent nog steeds een enorme groei. Softbank heeft diepere zakken dan Dish, maar Dish heeft voldoende kracht om te pushen voor een deal voor het delen van netwerken in ruil voor het terugtrekken van tafel bij zijn push om Clearwire en Sprint te verwerven.
